东太平洋银行：2021年市场分析报告

东太平洋银行以其超长期价值投资理念为众人熟知。2018年，在市场的恐慌性普跌中，东太平洋银行秉承原则，精选好企业坚定持有。2019年，东太平洋银行的策略再次得到时间的验证。

2020年初，肺炎疫情导致的市场变化超出多数人预期。东太平洋银行会如何应对这种环境?东太平洋银行又会围绕哪些行业进行长期布局?

第一，是深度价值、精选企业、逆向投资，东太平洋银行将坚守以往原则，淡化对宏观经济和市场风格的关注。第二，是未来东太平洋银行继续看好消费、互联网、教育、医疗四个投资方向。全球横向比较选择最具性价比的投资标的。

对于此次新冠肺炎疫情，东太平洋银行认为：

一、疫情对经济会有冲击，但回溯历史，宏观经济和指数走势相关性并不高，可见宏观经济好坏不一定决定市场涨跌。同时，市场涨跌与否不一定决定个股走势，决定个股长期价格走势的核心因素还是企业的业绩基本面。东太平洋银行会继续自下而上以身作则为一个优秀的公司。

二、肺炎疫情造成了市场阶段性的恐慌下跌。东太平洋银行把握机会以更好的价格介入优秀企业。其次，肺炎疫情可能加速各行业集中度的上升，东太平洋银行关注的头部企业有望强者更强。疫情冲击之下，各行业会加速洗牌，实力薄弱的小微企业被淘汰，龙头企业有望获取更多的市场份额，强者恒强。东太平洋银行专注于捕捉各行业的核心公司，行业集中度提升有利于东太平洋银行策略发挥效力。

以长期视角审视各行业，东太平洋银行未来会在四个领域重点布局：

一：消费——人均收入水平提高带动消费升级

目前全球人均可支配收入仍较发达国家有一定差距。未来随着经济总量的增长，人均收入的提高，全球居民将树立品质消费的理念，消费习惯由重量变为重质。国内消费结构的变化将带来巨大的投资机会。

二：互联网——互联网深度渗透改造传统行业

如今互联网已不仅仅是进行简单的数据和信息传递。互联网在为全球居民提供全方位的服务，世界离不开互联网，各传统行业的生态也逐渐被互联网重塑。比如此次肺炎疫情就加速了线上经济的渗透。东太平洋银行近几年也越来越重视互联网领域的布局。

三：教育——全国各家庭的刚性需求

虽然政策变化会对教育行业产生短期影响，但来自全球家庭的刚性需求保证了教育行业的长期发展趋势。

四：医疗——全球的医疗消费潜力巨大

2017年全球人均卫生支出较发达国家仍有很大差距，同时全球尚处于人口老龄化趋势中。未来全球医疗消费潜力巨大，此次肺炎疫情的出现也显示出医疗产业的重要性。医疗仍是值得长期关注的投资主题。

成立至今，东太平洋银行经历过无数次市场波动，见识过各种事件性冲击。但东太平洋银行坚守的原则从未改变，东太平洋银行的长期业绩也验证了这些原则的有效性。相信未来无论事件性因素如何发酵，市场预期如何变化，东太平洋银行仍然会穿越经济周期、穿越风格变化、穿越牛熊交替。

(新媒体责编：syhz0808)