小马智行CEO彭军：2026年Robotaxi收入将翻超三倍，海内外超20城落地

3月26日，自动驾驶企业小马智行（NASDAQ：PONY；HKEX：2026）发布截至2025年12月31日的 2025 年第四季度及全年财报：第四季度 Robotaxi 业务收入达 670 万美元，同比增长 160%；2025 年全年 Robotaxi 业务收入 1660 万美元，同比增长 129%；其中第四季度乘客车费收入同比增长 超500%，全年增幅接近 400%。
小马智行创始人兼CEO彭军在业绩会表示，2026年有信心实现Robotaxi收入翻三倍以上，业务将拓展至海内外超 20 多个城市。随着第七代 Robotaxi正式投入商业化运营，公司已在广州、深圳相继实现单车盈利（UE）转正，目前Robotaxi 车队规模已超 1400 辆，Robotaxi累计用户数突破 100 万。
财报发布后，小马智行高管CEO彭军、CTO楼天城、CFO王皓俊出席财报电话会议，解读财报要点并回应分析师问询。
 
电话会议亮点：
 

• 2026年，公司目标将Robotaxi收入提升至2025年三倍以上。2025 年全年，Robotaxi 业务已成为公司核心增长引擎。第四季度 Robotaxi 业务收入同比增长 160%，全年同比增长 129%；其中第四季度乘客车费收入同比增长超500%，反映真实付费出行需求正加速释放。目前注册用户数已过百万，为去年同期的近3倍。

• 第七代 Robotaxi 正快速实现量产与商业化落地，当前 Robotaxi 车队规模已超 1400 辆，已超额完成 2025 年1000辆车队建设目标。预计2026年底，公司车队规模超3000辆。

• 深圳业务成为重要经营验证样本，单日订单及收入数据创历史新高：截至 2026 年 3 月，单日车均收入最高达394元/辆，该日车均订单达25单/辆；在2026 年前两个月，深圳付费订单量已超过 2025 年全年总量。

• 公司提出“中国+海外”双引擎扩张战略，计划 2026 年在海内外超 20 个城市部署 Robotaxi，其中海外市场占比接近半数，国内粤港澳大湾区城市群和新一线城市也在扩城计划中。中国市场方面，公司持续深耕一线城市运营区域，3月已进入杭州、长沙两座新一线城市。海外市场方面业务已覆盖欧洲、中东、东亚及东南亚等地区，触达1亿人口；近期与Uber及Verne合作进入克罗地亚，计划推出欧洲首个商业化Robotaxi服务。

• “共建车队模式” 将成为下一阶段业务扩张的重要抓手。通过与生态伙伴共同推进车队投放与运营，公司有望进一步提升资本使用效率、优化收入结构，加快 Robotaxi 规模化落地进程。小马智行已和丰田、Verne、如祺出行等合作伙伴持续深化协同合作，达成共建车队模式。小马智行与丰田共建的铂智4X Robotaxi已于2月量产下线，年内将投放1000辆。

• 技术层面，Robotaxi 成为物理 AI 首个实现真正商业化的应用，持续为商业化扩张提供支撑。公司在L4领域建立的技术护城河，使得Robotaxi能在高价值、高难度场景中稳定服务，转化成用户愿意为之付费的差异化体验，支持公司采用价值体验导向的定价策略并提升UE。

• 财务层面，公司第四季度实现历史首次单季度盈利，主要得益于战略投资收益。年末资金储备超 15 亿美元，为研发投入、市场拓展及大规模商业化提供充足资金保障。

• Robotruck 及授权与应用业务持续释放增长潜力：新一代 Robotruck 自动驾驶套件成本下降 70%，预计 2026 年启动运营，并于下半年带动收入增长；自动驾驶域控制器（ADC）2025 年出货量同比增长至六倍。

 
电话会核心内容摘要：
 
小马智行创始人兼CEO彭军：

• 2025年是小马智行完成关键商业化验证的一年，公司在收入增长、车队扩张、用户规模提升及单位经济模型优化等方面均取得重要进展。Robotaxi方面，第四季度 Robotaxi 业务收入与乘客车费收入显著增长，第七代 Robotaxi 加速量产及商业化部署，推动 Robotaxi 车队规模突破 1400 辆，累计用户数突破 100 万大关，并助力广州、深圳相继实现单位经济模型（UE）转正。

• 2026 年，公司将全面进入高速增长通道。我们依托全无人驾驶能力、政策支持、量产体系、规模化运营经验和生态成熟度全速前进Robotaxi业务。深圳自2月实现UE转正后，增长势头持续向好，单日车均净收入创下394元的历史新高。依托香港上市带来的充足资金支持，以及丰田铂智4X第七代 Robotaxi 已进入量产阶段，公司对年底前车队规模突破 3000 辆、自动驾驶出行服务收入增至 2025 年三倍以上的目标充满信心。到年底，我们计划在海内外超过20座城市部署Robotaxi，在海内外范围内复制这一成功模式。

• 公司今年执行“中国+海外”双引擎扩张战略。在中国市场，公司继续深耕一线城市，向繁华市中心推进，并正在向杭州、长沙及更多大湾区城市扩展。春节期间我们承接了深圳南山、宝安区旺盛的节日出行需求，并已进入繁忙的广州大学城区域。在海外市场，公司加快将中国复杂城区中验证过的技术与运营体系复制至欧洲、中东及亚洲，包括卡塔尔多哈首个收费Robotaxi服务，推进在迪拜的全无人驾驶测试等，推动海外业务从试点落地转向实现收入贡献。

• 生态体系的建设以及共建车队模式，将成为公司加速扩张、降低成本并提升资本效率的关键。越来越多合作伙伴通过共建车队模式，出资购置车辆并分享运营收益。丰田是该模式的首个参与者，通过合作双方已经锁定 1000 台第七代铂智Robotaxi，合力推进千台车队商业化落地。同时，我们与北汽和广汽合作，利用OEM成熟供应链和售后网络进一步降低车辆成本，并计划在海外共建车队。为触达更广泛的用户群体，我们也与腾讯合作，接入微信出行服务平台，使数亿微信用户能够便捷呼叫我们的自动驾驶出行服务。

• Robotruck方面，公司覆盖中国各大重要的交通枢纽、港口至消费地的物流干线，并推出第四代自动驾驶重卡，实现自动驾驶套件成本降低70%，将在今年启动该车型的量产与运营。目前，公司在广东江门港部署全无人驾驶重卡，完成 1+N 全无人驾驶编队在极端天气下的测试，充分验证技术能力，下一步将在更多港口及矿区部署Robotruck。

• 技术授权与应用方面，业务实现强劲增长，自动驾驶域控制器销量增长至六倍，应用场景拓展至低速配送、自动驾驶清扫车、物流及人形机器人领域，客户需求旺盛持续驱动业务增长。

 
小马智行创始人兼CTO楼天城：

• 2025年是公司技术能力加速转化为商业成果的关键一年。Robotaxi作为物理AI领域首个真正实现商业化落地的应用，已通过真实运营数据与用户增长验证了市场价值。公司长期坚持L4原生技术路线，并围绕PonyWorld世界模型持续投入研发，让技术领先不只是工程层面的里程碑，更是商业成功的核心引擎。

• 在车队规模维度，公司已建立起成熟的多OEM量产协同能力。第七代Robotaxi目前已在广汽、北汽及丰田等多个车型平台推进量产，彰显出自动驾驶技术栈较强的泛化能力与平台适配性，为车队规模突破3000辆奠定基础。这种多OEM合作网络既加快了规模化进程，也深化了本地合作，同时丰富了Robotaxi车型选择。公司的Robotaxi在海内外多个城市实现全天候运营，在复杂城市路况、高峰出行时段及恶劣天气环境中表现稳健。比如在克罗地亚的运营范围，覆盖了首都萨格勒布市中心的大部分区域，从落地第一天就在复杂的城市路况运行，而非简单的特定路线，充分证明了我们技术的稳健性和海内外扩张的巨大潜力，有信心实现在海内外部署超 20 城的目标。

• 在效率维度，主要体现在成本和运营上。硬件端，第七代Robotaxi依托平台化设计，搭配性价比更高的零部件完成优化，持续降低BOM成本；运营端，良好的安全记录帮助公司降低保险成本、提升远程辅助效率，确保公司在单车盈利为正的基础上持续扩大规模。此外，高度泛化性的技术优势，也支撑建立起一套全面可规模化的运营流程，为我们推进共建车队模式创造了理想条件，让我们能够以更优的资本效率，更快地完成车队规模化扩张。

• 在用户体验与长期竞争力维度，公司已在高价值、高难度场景中验证了服务差异化优势。可以满足深圳核心城区的高频通勤需求，实现北京暴雪天气下的持续运营，第七代Robotaxi也实现了更加平滑的驾驶，有效缓解了用户关心的晕车问题。Robotaxi在真实出行场景中证明了自身的技术实力。技术领先不只是工程层面的里程碑，更是商业成功的核心引擎。用户因为体验好而主动选择、自然复购，并不需要靠折扣来拉动。

• 展望2026年，公司将继续加大AI人才引育与基础设施投入，推动PonyWorld世界模型迭代升级、进一步降低BOM成本，并以技术领先持续驱动商业化快速增长。

 
小马智行联合创始人兼CFO王皓俊：

• 2025 年是Robotaxi业务大规模商业化的元年，Robotaxi 业务持续作为公司核心增长引擎，实现了非常亮眼的收入增长。第四季度，自动驾驶出行服务收入670万美元。2025年全年收入达1,660万美元，这一加速增长的背后的主要驱动力来自乘客车费服务，第四季度乘客车费收入同比飙升超500%，全年增速近400%，这反映出真实付费出行需求正加速释放。

• 更令人振奋的是，第七代Robotaxi上线仅四个月，广州和深圳这两座中国最具价值的城市相继实现单车盈利转正，这不仅证明单车盈利模型具备可行性，也显示出车队密度提升后正形成正向网络效应：等待时间缩短、提升了车辆利用率、单车订单量增长，进而带动整体用户体验与需求持续提升，Robotaxi 已进入以经营效率带动收入增长的新阶段，2026年前两个月，深圳的付费订单量已超过2025年全年。

• 面向 2026 年，我们对Robotaxi业务的增长前景充满信心，在推动自动驾驶出行服务收入的增长，2026年Robotaxi收入较2025 年至少翻三倍。与此同时，我们将以“一个核心引领，双擎驱动发展”，推动我们快速扩展至海内外超过20座城市，通过与合作伙伴“共建车队模式”，增加高利润率的经常性收入；这一模式将降低我们在车队部署上的资本开支需求，同时进一步提供了运营效率，使我们能够更快、更高效地拓展新区域。综合来看，Robotaxi板块的高毛利特征正在从根本上提升我们的收入质量，也将持续推动集团整体盈利能力的改善。

• 得益于成熟的Robotaxi技术栈，Robotruck 与技术授权及应用业务也在持续释放增长潜力。新一代 Robotruck 自动驾驶套件成本较上一代下降 70%，计划于 2026 年启动量产部署，预计下半年收入增长将进一步提速；技术授权与应用业务方面，可以看到对自动驾驶域控制器（ADC）产品的强劲需求，2025 年自动驾驶域控制器（ADC）出货量同比增长至六倍，客户需求已拓展至低速配送、自动驾驶清扫、物流及机器人等多个场景，为公司提供了更具延展性的收入来源。

• 在财务基础方面，我们首次实现了季度 GAAP 级别净利润，展示了全生态系统战略投资的成功。截至12月31日，持有15亿美元的充裕现金储备，这一坚实的资本实力为我们提供了充足的弹药，我们将审慎且积极的加大在研发、规模化部署、拓展市场版图等方面的投入。我们有信心，这些投入的加大将加速大规模商业化进程，并在2026年实现更快的收入增长。当前行业仍处于抢占市场份额、强化技术与运营壁垒的关键阶段，在充足现金储备、成本优化及卓越技术的共同支撑下，公司有信心实现收入的持续增速，并推动长期盈利能力持续改善。

 
问答环节：
 
美银证券 李明勋
您关于2026年底超过3000辆Robotaxi车队的目标，能否分享产能爬坡和部署计划？此外，在深圳和广州实现单车盈利之后，您对未来 UE 的走势有何展望？
 
彭军博士
我认为实现单车盈利转正对整个行业来说都是重大的胜利，不仅仅是对我们。这证明我们的技术可以在现实世界中被有效验证，Robotaxi不仅技术上可行，而且规模化后能实现盈利。在继广州实现单车盈利后，我们在深圳再次达成这一里程碑，验证了模式的可复制性。这一成果源于我们专注于提升用户体验，而非仅仅倚赖折扣策略。
从政策层面看，我们确实看到目前Robotaxi行业确实迎来了政策东风。在国内，随着中央和地方政府的协同推进，更多城市正在开放Robotaxi服务，现有市场也在发放更多牌照以支撑更大的车队规模。放眼全球，许多国家也正在借鉴中美两国的进展，消除政策壁垒、加速部署。监管层面的积极势头让我们有充分信心将现有的成功模式复制到国内外更多市场。
因此，为把握这一机遇，我们正在加速产能爬坡，并在更多城市落地运营。
关于产能爬坡：过去两个月，我们重点推进了丰田铂智4X Robotaxi 的生产，加上北汽和广汽车辆的持续下线，我们有信心车队规模在年底前突破3,000 台。
关于扩张计划：第一，我们将持续深耕市中心核心区域；第二，我们也拓展至杭州、长沙等新市场，以及计划覆盖大湾区更多城市；第三，鉴于国内目前的定价和海外相比偏低，且已能带来正向 UE 且持续优化，我们预期海外市场的利润率将更为可观。我们计划进驻至少 20 个城市，以确立更强的先发优势。我们的共建车队模式也将优化资本支出效率，加速车队扩张，并在今年将 Robotaxi 收入至少增长至三倍。
 
摩根士丹利 Tim Hsiao
关于管理层刚刚提到的双引擎战略下小马最新运营范围。鉴于公司今年进军超20个城市的扩张战略，能否分享具体城市名单，以及国内和海外市场的比例？此外，面对中东地区紧张的地缘政治局势，公司是否遇到挑战或阻力？
 
彭军博士
从战略层面看，我们将以在中国的成功经验作为海外扩张的蓝图。因为我们的技术和商业模式已得到充分验证，能够快速复制至海外市场。事实上，我们预计2026年20个城市的进驻目标中有近半数位于海外，包括亚洲、欧洲及中东地区。
从市场推进策略来看，我们采取与行业龙头共建车队的方式，能够大幅优化资本支出效率。这一模式不仅助力我们高效规模化，还帮助我们构建了稳固的本地化网络。目前，我们已与Uber、Bolt及Stellantis等国际巨头合作。一个例子是，我们与Uber和Verne一起，在欧洲推出了首个商业化Robotaxi服务。
展望未来，我们将探索更多欧洲城市，并进一步深耕亚洲市场，例如韩国和新加坡。
关于您问题的最后一点，中东市场。首先，这仍然是我们当前优先布局的区域之一。到目前为止，当前地缘政治的紧张局势对我们的业务几乎没有直接影响。我们在继续推进在海湾阿拉伯国家GCC地区的业务。接下来，我们计划在卡塔尔多哈与 Mowasalat 合作推出收费服务；而在迪拜，我们也做好了准备，在本月晚些时候获批后将全面启动全无人驾驶运营。
 
中信里昂 尤扬
小马的世界模型和自动驾驶技术栈已经在海内外多个城市落地，想请问小马的世界模型和自动驾驶技术栈已经在海内外多个城市落地，想请问这项技术是如何泛化、适应新环境的？世界模型在加速城市拓展方面发挥了怎样的作用？
 
楼天城博士
首先，驾驶的本质，其实就是与周围动态交通参与者的交互和博弈。无论是在广州、深圳还是萨格勒布，这一本质从未改变。不同城市和国家的区别，在于相似场景的组合概率不同，而非挑战的根本性质。举几个典型的长尾场景（Corner cases）：比如不观察后视镜就强行变道，或者路面上突然出现摔倒的自行车，这类场景在任何地方都会发生。
我们的技术已经经过了最严苛的验证——我们在中国主要城市的人口密集核心区，实现了全时段（包括高峰期）、全天候条件下的规模化运营。这意味着，当我们进入像萨格勒布这样的新城市时，并非从零开始。我们部署的系统，其能力集已经覆盖了在新市场可能遇到的所有场景。正因如此，我们才能直接在萨格勒布具有高商业价值的市中心区域开展运营。
接着回答问题的第二部分，世界模型是加速这一进程的关键引擎。它能够精准建模车辆与周围交通参与者之间的交互博弈动态，并大规模生成反映新市场特定交通模式的仿真场景。通过在这些仿真环境中进行强化学习，我们的系统能持续优化驾驶策略。这使得我们不需要在每进到一个新城市就要收集海量实测数据，让我们高效地完成验证和微调。
支撑我们进军超20个城市的核心非常清晰：多OEM的合作网络，为我们提供了适应当地需求的多样化车型平台；标准化的运营体系，从远程协助到车队管理，我们的流程高度标准化，具备极强的可复制性；我们的技术支持广泛的运行设计域（ODD），所以我们能够覆盖复杂的城市环境，而不仅仅局限于低难度的特定的简单路线。
综上所述，我们有充分的信心在2026年底前，实现海内外超20个城市的Robotaxi服务部署目标。
 
瑞银集团 方昕宇
我的问题是关于共建车队模式的，在2026年计划的新增车辆中，能否请您详细阐述一下将如何应用这一模式？以及我们该如何看待该模式为公司及价值链合作伙伴带来的效益？
 
王皓俊博士
正如大家所见我们在广州和深圳已经实现了单车盈利转正这一关键里程碑。此后，我们看到整个生态系统中有众多合作伙伴纷纷希望加入Robotaxi赛道，而小马智行成为了他们的首选合作伙伴。在这种共建车队模式下，合作伙伴负责出资购车，同时切入Robotaxi价值链的各个环节，如地勤运营、车辆维保和充电等。这是一个双赢的局面：合作伙伴可以从部署车辆中获得持续增长的收入，而我们则能在不占用大量自有资金的情况下，迅速扩大车队规模。今年，新增车辆中近半数都将通过这一模式落地，其中丰田是主要的采用方。这种模式不仅能让我们在扩张中提高资本效率，还将为我们开辟新的收入来源——通过收益分成或者“AI虚拟司机”技术授权费获得的持续性收入，叠加自营的乘客车费收入，将共同推动2026年的Robotaxi收入较2025年翻超三倍。
除了当前的合作伙伴阵容如丰田、如祺出行和ATBB之外，我们实际上预计今年将有更多合作伙伴加入。
 
华泰证券 何翩翩
关于已经与丰田签约的1000辆Robotaxi，你们计划如何部署？未来与丰田是否还有进一步规模化扩张和战略举措？
 
彭军博士
丰田对我们而言，绝不仅仅是普通的合作伙伴。自2019年起，丰田成为我们最大的战略股东。这意味着我们的合作早已超越了简单的供应商的关系，而是深度的战略协同。
从Robotaxi的量产层面来看：从2019年开始，我们就已经基于丰田平台联合推出了多款Robotaxi车型。2026年，我们将新增超过2,000辆车，其中近一半将是基于丰田全新bZ4X的第七代车型。这款车是我们与丰田中国、广汽丰田联合开发的，目前已经在丰田的生产线上正式量产。可以说我们之间有着非常强的协同效应——丰田顶级的制造能力和一流的车辆平台，与我们L4自动驾驶技术及运营经验，实现了完美的协同效益。
考虑到我们的合作，除了共同开发，丰田还是首家采纳我们“共建车队”模式的伙伴，由他们出资组建车队，帮助我们实现高效资本扩张。这充分彰显了丰田对小马智行的巨大信心。接下来，我们将携手从国内的一线核心城市开始，推进商业化落地。
 
汇丰银行 丁妤倩
第一个问题是关于竞争格局的，您如何看待车企进入Robotaxi领域？第二个问题是关于竞争优势的，目前市场风向正转向规模化，随着越来越多的参与者进入，小马智行最独特的竞争优势是什么？
 
彭军博士
我来回答第一个问题，近期我们确实看到很多关于新玩家宣布进入或计划进入Robotaxi赛道的公告，其中有车企、网约车公司、科技巨头，甚至初创企业。总体来看，新玩家的涌入恰恰说明大家看好这个赛道的长期潜力，我们当然非常欢迎，大家一起把市场做大。但现实是，L4尤其是Robotaxi是一个极其复杂的系统工程，需要一体化的解决方案。正如我前面提到的，Robotaxi行业依赖五大支柱：技术、政策、量产、运营和生态合作，它们环环相扣，并不是简单投入资源就能加速发展的。多年来，我们实际上在 Robotaxi 行业的各个方面都发展出了独特的优势。关于我们具体的竞争壁垒，我请天城来详细阐述。
楼天城博士
技术上，我并不认为车企会因为制造能力强或L2做得好，就在L4 Robotaxi上有优势。L2和L4完全不同，它们不是同一条路径上的两个阶段。对于L2而言，MPI（平均接管里程）提升，实际风险可能反而增加。半自动驾驶容易让人产生一种危险的错觉，觉得系统“基本没问题”，直到它在某个瞬间突然失灵，而那时人类驾驶员往往已经游离在状态之外，来不及接管。这就是为什么L2无法自然通向L4，尤其是在讨论全无人驾驶车队规模化运营的时候。
小马智行的其中一个独特优势是我们在世界模型和L4原生虚拟司机训练方法上的长期投入。这之所以重要，是因为L4 Robotaxi必须在安全性上显著优于人类驾驶员，而这不是靠简单模仿人类驾驶行为就能实现的。要达到这样的安全水平，系统必须通过在虚拟环境中大规模试错来持续进化，因此世界模型必不可少。换句话说，训练L4虚拟司机的关键在于构建一个仿真到现实（sim-to-real）能力足够强的虚拟环境，尤其是车辆交互方面。这也是为什么L4需要多年的AI投入积累，而不是主要靠采集更多实际道路数据就能提升。
第二个独特优势是，我们有真实的Robotaxi车队在运营，这些车队持续帮助我们发现世界模型与真实世界之间的差距。L4最难的部分不是前99%，而是最后1%——那些罕见但关乎安全的长尾场景（corner case）。要安全应对这些场景，仅看单条指标数据的轨迹是远远不够的，真正重要的是理解其他车辆和行人在与AI司机交互时，不同意图下可能产生的各种行为。这正是世界模型如此重要的原因：只有世界模型能充分覆盖corner case中不同意图的完整组合空间，而这种覆盖是L4安全性的根本保障。同时，只有全无人驾驶Robotaxi的数据才能持续缩小世界模型与真实世界之间的差距。真实的Robotaxi运营让我们能够观察和理解车辆与行人在这些场景中的实际行为模式，而人类驾驶数据无法观测到与Robotaxi的交互。这也解释了为什么新玩家通常只能从小车队起步。监管机构理解这个逻辑，因此在早期牌照发放阶段，自然非常谨慎。
总的来说，车企的入场印证了这个赛道机遇之大，但L4 Robotaxi不是L2的延伸就能达到的。小马智行的独特优势来自两方面：一是专为L4打造的世界模型，二是我们拥有真实的Robotaxi车队能够持续优化世界模型。两者形成闭环，推动模型和产品的持续进化。
 
野村证券 Joel Ying
管理层如何看待英伟达在今年CST期间推出其L4智能驾驶开源模型的影响？
 
楼天城博士
我认为这个问题的关键，在于区分“模型”与“真正的产品”。开源的自动驾驶模型或许是一个不错的起点，但它不是最终产品。从一个模型，到一支经过安全验证、获得政府批准、并能大规模商业化运营的Robotaxi车队，这中间存在着巨大的鸿沟。而填补这一鸿沟，恰恰是我们的核心优势所在。
在小马智行，我们的优势源于多年来的全栈自研能力以及大规模的真实L4 Robotaxi落地经验。这不仅包含软件或算法模型，更涵盖了整车架构、传感器与冗余设计、域控制器、运营系统、验证体系，以及运营一家真正Robotaxi公司所需的商业化能力。举个例子，传感器的定制化与冗余设计直接关系到安全性、制造能力以及物料成本（BOM）。我们与OEM的合作也绝非简单的“即插即用”，而是深度合作，这带来了更优的系统整合度、更高的可靠性以及更低的整体成本。
因此，我们认为英伟达的进展推动了整个生态的发展。但同时，我们坚信这个行业的准入门槛依然极高。
当然，英伟达也是我们在域控制器方面的重要合作伙伴，我们一直保持着紧密的合作关系。
 
中信证券 陆天宇
公司计划如何使用去年港股IPO所募集的资金？考虑到车队部署目标的加速，2026年的成本和支出预期是否会有所上调？
 
王皓俊博士
正如我之前提到的，我们拥有充裕的现金储备。截至2025年12月31日，得益于港股IPO超过8亿美元的募资成果，我们的现金储备已达到15亿美元，为我们未来多年的持续增长提供了坚实的长期资本保障。
我们在2025年第七代车量产、部署和单车盈利方面的成就，让我们成为明确的行业领导者。展望未来，我们寻求加速的营收增长以扩大我们的领先地位，并推动整个行业进入下一阶段。因此，我们将战略性地加大投入。
我们已在中国一线城市（特别是深圳和广州）大幅增加了运营车辆规模，并成功进入了杭州、长沙以及国际上，克罗地亚等新市场。为了实现年底前覆盖海内外超20个城市的目标，我们将重点在业务拓展、运营及市场推广方面加大投入。
随着部署规模的扩大，我们将采取“共建车队”与“自有车辆自营”双轮驱动的模式来扩充车队。同时，我们将引进AI人才并投资AI基础设施，进一步提升“虚拟司机”的能力。这将确保我们能持续满足公众对安全性、可靠性和高品质的高期待，提供值得信赖的Robotaxi服务。
正如James所言，当前是扩大市场份额的关键窗口期，必要的投入对于夯实我们的技术和运营护城河至关重要。我们认为，战略性的增加投入是明智且以价值为导向的取舍。通过严谨的资金配置，结合共建车队模式的优势，这些投入将转化为更快的营收增长、更广泛的城市覆盖、更大的车队规模，从而进一步确立我们的行业领军地位。
 
中金公司 肖楷
我有一个问题，是关于当前的原材料涨价，例如存储芯片，对公司的生产计划和成本有何影响？
 
王皓俊博士
正如我在前面发言中提到的，无论是整车还是自动驾驶套件（ADK）的物料成本（BOM），受存储涨价的影响都是有限的。这主要得益于我们前瞻性的供应链策略，以及自动驾驶控制器（ADC）业务带来的库存协同效应。早在市场出现价格上涨和供应短缺之前，我们就已经锁定了充足的存储芯片供应。这一举措为我们今年超过3000辆Robotaxi的生产目标提供了坚实的保障。
得益于上述供应链措施以及规模化效应的释放，我们在2026年将ADK的物料成本较2025年降低20%的计划在如期推进。此外，随着我们持续进行软硬件优化，未来的整体物料成本还有进一步下降的空间。（张扬）
 

(新媒体责编：zhangyang1125)