A股两年发行审核趋势凸显：创新企业上市获支持，持续盈利能力成重中之重

从2016年10月至今，A股市场新股发行常态化已经保持两年，中国证监会第十七届发行审核委员会履职也达到一年。2016年以来共有157家公司在IPO审核上会时被否，拟上市企业感受到上市之路的浓浓寒意，但同时A股也将逐步受益于审核力度，逐步打破“上市圈钱”的旧思维，全面拥抱高质量企业带来的市场环境优化。

2017年10月第十七届发审委的就职仪式上，中国证监会主席刘士余就曾表示，上市公司是资本市场的基石。一年来，发审委以全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。

提高上市公司质量是股市繁荣的根本保证，本届发审委的审核标准也给出了市场的关注方向，那就是拥有规范、拥有技术优势和巨大成长空间的创新型企业将获得重视。

例如，10月23日上会的三家企业中，蔚蓝生物成功通过发审委审核，该公司2017年、2016年和2015年扣非净利润分别为6854.81万、6684.23万和4073.05万。

上交所企业上市服务官微当晚发文表示，青岛蔚蓝生物通过IPO审核，主板申报8000万净利润要求不攻自破。蔚蓝生物的顺利过会，不仅打破了“最近一年扣非后净利润要达到8000万方能在主板成功过会”的“江湖传言”，也为更多具有发展潜力的创新企业登陆主板市场树立了典型，增强了信心。

实际上，本届发审委在审核过程中，净利润规模等业绩条件并非是审核的唯一标准，除了关注业绩的真实性外，还十分关注企业内控的有效性、公司治理是否规范、企业的持续盈利能力等。从过往被否的企业情况来看，财务和业务的规范性，同业竞争等都是发审委的关注重点，而持续盈利问题是核心关注点，因而会密切关注关联交易、募集资金运用、重大不利状况对持续盈利能力的影响。

值得关注的是，以蔚蓝生物为代表的生物、海洋产业这样的前沿领域，通过IPO审核正是凭借所在行业的巨大前景，以及这些企业在行业中取得的地位。今年年初，证监会对相关券商作出指导，包括生物科技在内的4个行业中的“独角兽”企业申请上市，如果符合条件将优先审核。

今年9月，中国证监会副主席阎庆民在论坛讲话时表示，证监会坚持新股发行常态化，不断提高IPO和再融资审核效率，完善监管理念、标准，支持代表“新技术、新产业、新业态、新模式”的创新企业上市、融资。

不管是已经跨过IPO门槛，还是把目光标准IPO的企业，不断提高核心竞争力、不断规范公司治理都是必由之径，通过良好的业绩表现回馈投资者，给市场更多信心。(CIS)

(新媒体责编：shang080503)