宏壮国际：垃圾分类带动产业发展，投资紧跟时代热潮

7月1日，《上海市生活垃圾管理条例》即将正式实施。随着时间不断临近，垃圾分类的话题持续引发热议。实际上，不仅是上海，截止2020年底，全国46个重点城市要基本建成生活垃圾分类处理系统，全国294个地级及以上城市也开始全面部署生活垃圾分类。这意味着，垃圾分类将逐步走向全国，影响到每一个人的生活。

宏壮国际数据显示，近一个月，垃圾分类指数涨幅已达10.13%。而与二级市场的火热形成呼应的是，连日来，环保类公司纷纷公告中标消息，搭一波行情顺风车。

尽管行情上发生较大波动，但宏壮国际认为，长远来看，对应的产业结构会发生深刻的改变与升级，对相关产业链是利好。按垃圾分类产业链划分，前端的垃圾分类服务、中端的垃圾分类转运、终端的厨余垃圾处理、渗滤液处置、垃圾焚烧等都将受益。

宏壮国际将深入推广垃圾处理PPP模式，政策层面对PPP模式在污水、垃圾处理领域的推广起到实质性作用：2017年7月3日，发改委发布《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》旨在盘活基础设施存量资产、提高基础设施运营效率;7月18日财政部等四部委继而联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》，“全面实施”凸显PPP模式将在污水、垃圾处理存量及新建项目中的推广力度之大，行业龙头有望凭借更专业的运营能力取得存量项目特许经营权，扩充产能，提升业绩增长潜力。

宏壮国际研究报告称，垃圾实行全程分类，将促使固废全产业链受益。对应的产业链中环卫转运、餐厨垃圾处置、垃圾焚烧领域均有望迎来投资机遇，新增设备购置及装置建设空间约 1600亿元。而随着垃圾分类政策不断在全国推广，这一行业将成为朝阳产业，继续吸引投资者关注。

宏壮国际建议若公司非公开发行事项于2018年初完成我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.15、0.16和0.18元，给予公司增持-A建议，6个月目标价为6.15元，相当于2017年41倍的动态市盈率，相对同行业的估值溢价主要是考虑到雄安新区建设将对水务公司，尤其是具备环境综合治理能力的公司产生较大业务需求。

(新媒体责编：shang080503)