工商银行押注汽车产业链，神州优车缘何受各路金融资本追逐？

日前，工商银行在金融和汽车两个领域投下了重磅炸弹。9月19日，中国工商银行与神州优车集团签订战略合作协议，双方将在投行业务、债务融资、银行卡合作等方面达成全方位的深度战略合作，布局汽车出行和智能汽车创新消费、服务领域。同时，工商银行还大手笔掏出了15亿元，注资优车产业基金，成为该基金较大的单一投资人。

虽然国内银行业也在持续向产业界渗透，并开展多元化的业务经营，但商业银行给人“躺着赚钱”的外在形象始终根深蒂固。因此，作为四大国有银商业行之一的工商银行祭出“跨界”大动作，一脚踏进汽车产业投资领域，还是让产业界有些震惊。那么，问题来了，工商银行究竟看中了神州优车和优车产业基金哪一点?这一举措背后又昭示出了哪些机会?

投贷联动让“金融资本+实体经济”真正落地了

一直以来，银行业被认为是“旱涝保收”的行当，哪怕实体经济不景气，甚至遭遇滑坡，银行业最多也就是少收三五斗，并不会出现“日子过不下去”的困境。相比美国华尔街的投行，国内商业银行的业务范围显得狭窄很多;此外，国内银行业主要靠面向企业的贷款利差收入，但主要面向政府投资项目、国有企业、大中型企业，高成长的科创企业、中小企业很难从银行拿到贷款。

但这一局面正在被打破，投贷联动模式的出现，让商业银行开始介入实体产业，刮起一股“产业+金融资本”的风暴。从中国工商银行投资银行部总经理李峰的表态中也能得到印证，按他对外的说法，与神州优车战略合作，将充分发挥工行投资银行的业务优势，以及成熟、多元的金融产业和服务体系，为优车产业基金、神州优车及旗下汽车出行、消费业务合作伙伴提供强有力的金融资源支持，相当于是“表内+表外”“股权+债权”“商行+投行”的综合投融资服务。

工商银行能抛出重磅动作，并非偶然，其与神州优车、优车产业基金的联姻是典型的“投贷联动”的产物。去年4月，银监会、科技部、央行联合印发了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，引导银行业有序开展投贷联动试点工作，随后政策红利陆续释放，各大商业银行纷纷试水，探索银行信贷和股权投资之间的联动融资模式。

只不过，工商银行为什么选择优车产业基金，与神州优车进行“紧耦合”的业务绑定，并掏出15亿元的真金白银“入伙”呢?道理很简单，虽说投贷联动是战略所向，但银行业对产业缺乏准确洞察，不擅长科技创新企业风险评估，这恰恰体现出了信贷业务与投行业务风控逻辑上的差异。所以工商银行选择了稳妥的入局方式——“银行+VC/PE”模式，做优车产业基金幕后的出资人，就是这个道理，同时给予神州优车所在的出行和汽车产业链上下游业务提供融资及相关金融产品的支持。

移动互联网之后，汽车产业链将成为又一风口

当然，工商银行选择神州优车、优车产业基金作为战略合作对象，除了投贷联动这样正确的事儿外，还隐含着更大的意图，即曲线介入汽车产业链，分享智能汽车、出行和创新消费、智慧交通的新风口红利。李峰透露，近年来，智慧出行与汽车产业链发展迅猛，涌现出了巨大的商业机会，工商银行希望深度参与汽车产业变革，通过资源互补、投贷联动等模式，推动实体经济快速发展。

其实，觊觎的是汽车产业链变革所释放出来的利益。行业里有一种说法，单一业务的移动互联网的机会已经过去了，接下来的风口在产业互联网领域，而人工智能是撬动产业互联网的重要杠杆。在诸多产业中，汽车出行、消费和上下游配件及维修、保养、保险等后市场，会是产业互联网头顶上较大的光环。

今年6月，神州优车和大钲资本共同投资发起成立优车产业基金，专注于出行和汽车产业链上下游创新、前瞻项目，聚焦产业链纵向整合和消费服务创新，投资范围涵盖了新能源智能汽车及配套产业、智能驾驶、车联网、汽车消费等领域。基金刚成立不久后，就宣布22亿元领投互联网汽车企业小鹏汽车，抢跑的态度异常明显。此次，工商银行拿出15亿元，成为优车产业基金的最大单一出资人之一，相当于“借鸡生蛋”，变相拿到了通向汽车产业链变革之门的通行证，意在分享巨大收益。

而且，神州优车与优车产业基金是典型的“桥头堡+排头兵”的组合，产业基金是外部延伸的“触角”，神州优车是“后院”的大本营。如今，神州优车已经是深度聚焦智慧出行和汽车产业链的平台型公司，业务涵盖出行(神州租车、神州专车)、电商(神州买买车)、金融(神州车闪贷)三大板块，并在消费金融、互联网保险等领域深度布局，已初步建成了人车生态圈的闭环。所以，工商银行才一手掏钱为基金注资，一手与神州优车业务达成全面战略合作。

各路金融资本加持，神州是未来汽车产业链的关键角色

其实，工商银行并非是第一家“入驻”神州优车的金融资本大鳄。今年上半年，神州优车获得中国人保、中国银联、浦发银行等5家机构战略投资，合计募集资金达到70亿元，同时，探索消费金融、保险业务合作，在用户及入口方面共享信息、开放合作。其中，与张家口银行合资，参股成立消费金融公司。紧接着又马不停蹄地买下了创信保险，进入互联网保险领域。

可以说，神州优车获得了各路金融资本的加持。作为全球市值较大的国际化银行，工商银行选择神州优车，也是对其商业模式和战略构架的认可。如果沿着汽车产业链的各个赛道看过去的话，具备人车生态圈平台轮廓的企业并不多。经过一年多时间的布局，神州优车几乎占据了各个赛道，是围绕着汽车产业链布局较完整的一家。

神州优车这么干是有理由的。汽车产业不同于其他领域，从单一链条切进去，很容易受到上下游的钳制。拿共享汽车来说，既会受到上游车厂的限制，投放成本很高，又会在线下网点支持、服务模式很难形成闭环，因此难以快速扩张和形成规模。就算是喊着向“智能出行服务商”转型的汽车厂商，也是“隔行如隔山”的玩法，胜算并不大。神州优车快速布局出行、汽车电商、消费金融领域，并介入上游去“造车”，就是要突破这一点。

工商银行与神州优车“在一起”，有两点最有诱惑力。一是，消费、保险等金融产品服务的场景化趋势明显，神州租车在290余城市拥有1000余家直营门店，自有车队规模超10万台，是国内较大的租车平台;神州专车用户超过2000万，日均订单50万;神州买买车国内在120多个城市设有门店。以上三大业务涵盖了自驾代驾、长短途出行、政府用车、汽车消费等全场景，是典型的稀缺资源。二是，依托于汽车产业全场景，能采集到用户、车辆、司机、环境等海量数据，通过神州优车推出的“优车智脑”系统，能对外输出供需优化、智能调度、大数据风控、人脸识别、高级驾驶辅助等能力，让智慧交通、创新汽车消费及服务、个性化保险等成为可能。而这两点才是汽车产业链变革的本质。

如果说汽车产业链的变革会是移动互联网后的又一大风口的话，那么，受到金融大鳄们追逐的神州优车，则是有话语权的新贵。可以期待，工商银行之后，或许还会有更多的资本或产业界大佬涌进来，现在仅仅只是开始而已。

(新媒体责编：wb001)