大岩资本汪义平：大岩定增投资的科学逻辑

从美通社获知，自2020年2月14日定增新规落地，定增市场逐渐回暖，各种利好消息不断。在定增投资研究方面有深厚积淀的团队再次受到市场关注。

2月26日，大岩资本创始合伙人、首席执行官汪义平受邀在私募排排网进行了2020年的直播首秀，深入浅出为投资者们讲解了定增的三大特征，及大岩定增投资的科学逻辑。

“大岩定增”研发团队负责人汪义平表示，定向增发有三个非常重要的特征，折扣、大额及锁定期。大额即是每个定增项目可能需募资上千万甚至几个亿;锁定期即为募集资金锁定在6个月和18个月;第三个特征“折扣”，定增新规将发行底价由定价基准日前20个交易日均价的9折提升至8折，而这就如同给我们的投资风险加了一个安全垫。

什么是大岩定增?如果把“大岩定增”策略比作成一栋建筑物，它有四个最核心的承重支柱：

第一个支柱，五个纬度选股逻辑，一是大岩定增独特的基本面研究;二是我们量化选股模型研究;三是项目研究;四是对科学分散的研究;五是对博弈竞价的研究;这五个纬度，构成了我们选股总体的逻辑。

第二个支柱， “夏普比率”最大化;“大岩定增”策略既不会以收益最大化为目标，也不会以风险最小化为目标，“大岩定增”策略追求的是最高的风险收益比，也就是“夏普比率”最大化。

第三个支柱，对冲;在每一个时间点，通过综合考虑对冲成本、相关性和市场点位，用大岩定增特有的智能对冲办法，抽调一部分市场波动，为投资者适度降低系统性风险。

第四个支柱，闲置资金利用;我们会应用我们的阿尔法策略，将客户资金充分利用起来，不摊薄客户收益。

有了这四大支柱，才能称之为真正意义上的“大岩定增”策略，这四个支柱缺一不可。

而汪义平博士在直播中的另一个比喻更为绝妙：他称，定增如同一块肥肉，传统定增相当于给这块肥肉撒了一把盐，暴腌一下做成菜，而大岩定增则是将这块肥肉精细料理，辅以胡椒、糖等材料，掌握火候烹制成东坡肉来给投资者享用。定增新规把食材变得更优质了，可想而知，这道大岩定增“东坡肉”也将更肥而不腻。

(新媒体责编：syhz0808)