大岩资本汪义平：如何降低定增投资所面临的三个风险

从美通社获知，2020年3月11日，大岩资本首席执行官汪义平做客新浪财经《基金直播间》，分享主题：春已暖，花开不等人--论当下定增投资机会。

在谈及定增投资的风险时，汪义平表示，定增投资主要存在三个风险：政策风险、市场风险，以及个股风险（集中风险）。

对于政策风险，最好的应对办法就是迅速反应。 比如当2月14日定增新规落地，我们需要做的就是迅速反应，定增产品备案，资金入场，越早应对越好。因为政策再一次变化是需要时间的，所以我认为今年定增市场的政策风险相对较小，而明年的政策风险会稍大一点，后年的政策风险会更大一点。

对于市场风险，可以分散时点进入，也可以选择时机做对冲，从而平滑掉市场的风险。 当然你如果能够有短期的预测，有预测模型，或其他的宏观分析也能帮助你掌握一定的时机。

对于个股风险，有两个处理办法：第一个，通过基本面研究清楚定增票是否有信用风险？风险有多大？第二个，最重要、最有效的办法就是做成一个定增投资组合 ，由几十个定增票组合而成，在金融投资里唯一免费的午餐就是组合或叫分散投资。分散投资还要确保这些票之间的低相关性，相关性高的话，它降低风险的作用会比较小。总之，买一个相对来说组合内相关性比较低的组合，然后适时对冲掉一些风险，通过基本面研究的办法，排除掉一些地雷，这样整体风险将会大幅降低。

他还强调称，对于专业机构定增投资，则需要使用专业技术来大幅提高收益，也更大程度的降低风险。总而言之，专业投资机构必须要有一个相对强大的团队，对于投资理论也应该有非常清晰的思考逻辑和投资框架，还必须要有投资经验，和较长时间的职业训练。

最后他总结，要想真正把定增做好，必须要有很大的资金，一个很强大的团队，懂得基本面研究，懂得价值投资，还要懂得量化投资。 当所有这些条件都具备时，这样一个专业投资机构它不光会利用定增这一次巨大的机会，它会在这个巨大机会的基础上做很大幅度的提高。

(新媒体责编：syhz0808)