央行：保持流动性合理充裕

　　记者从9日结束的2015年人民银行工作会议上了解到，今年中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。

　　央行工作会议明确，今年要主动适应经济发展新常态，货币政策更加注重松紧适度，适时适度预调微调；灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长；继续实施定向调控，引导金融机构盘活存量、用好增量，增加对关键领域和薄弱环节的信贷支持。

　　央行工作会议还明确提出，2015年要加快利率市场化改革，继续完善人民币汇率形成机制，稳步推进人民币资本项目可兑换，建立存款保险制度。

　　中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说，应对国际金融危机以来，各国央行对货币政策工具进行了很多创新。我国央行设立并灵活运用的这些新的货币政策工具，更加灵活精准，长短结合，更好地达到保持流动性合理充裕、支持实体经济健康发展、推动结构调整的实际效果，央行正在积累这方面的经验。

　　2015货币政策展望

　　利率和存准仍有可能调整

　　在经济发展步入新常态大背景下，中国货币政策何去何从？专家认为，从央行此次会议“合理充裕”的措辞可以看出，2015年我国银行体系流动性将会有所宽松。同时，即便有了新型货币政策工具，当实体经济需要时，也有可能继续调整基准利率和存款准备金率。

　　“当前经济下行压力较大，结构调整任务繁重，货币政策要保持对实体经济发展和结构调整的适度支持。”中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说，从“合理充裕”的措辞可以看出，2015年我国银行体系流动性将会有所宽松。

　　2014年11月末，我国广义货币M2余额同比增长12.3％，增速比上年同期低1.9个百分点，而全年预期目标是13％左右。

　　“经济增长不能靠货币作为主要推动力，但松紧适度的货币政策能够起到稳定器作用，最终让实体经济的有效需求发挥更大作用。”中央财经大学教授郭田勇认为。

　　相对持续较大的经济下行压力而言，2015年的货币政策虽然仍是“稳健”的，但“更加注重松紧适度”。

　　“这两年货币政策基本上维持稳健基调不变，但会根据国内外形势的变化预调微调。特别是灵活使用多种新型货币政策工具，达到松紧适度的效果。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为。

　　央行2014年创新设立了多种货币政策工具：创设中期借贷便利（MLF），向符合宏观审慎管理要求的银行投放基础货币提供流动性；创设抵押补充贷款工具（PSL），为开发性金融支持棚户区改造提供长期稳定、成本适当的资金来源。

　　曾刚说，2013年中，我国银行体系出现一段时间的流动性紧张，从那时起央行开始设立并灵活运用多种新型货币政策工具（如MLF、PSL）。这些新“兵器”更加灵活精准，长短结合，可以更好地达到保持流动性合理充裕、支持实体经济健康发展、推动结构调整的效果。

　　央行有了这些新型“兵器”后，会不会就不再动用基准利率、存款准备金率等“常备武库”了呢？央行2014年11月21日傍晚突然出手降息，使得外界对2015年是否降息、降准高度关注。

　　“新型货币政策工具的创设，丰富了货币政策的手段，但并不就此排除调整基准利率和存款准备金率的可能。当实体经济需要时，还是有可能进行调整的。”曾刚认为。

　　值得注意的是，央行再度释放了“定向调控”信号。2014年上半年央行两次定向降准，支持“三农”和小微企业发展。此次央行工作会议明确，2015年继续实施定向调控，引导金融机构盘活存量、用好增量，增加对关键领域和薄弱环节的信贷支持。

　　“解决融资难融资贵问题，央行货币政策做了定向和定量两个安排，着重服务实体经济中的薄弱环节和领域，如三农、民生、小微企业等。”赵锡军说。综合新华社电

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