春秋航空上市 发行市盈率略高于行业

    广州日报讯 （记者杨杉）昨日“民营航空第一股”春秋航空首次公开发行A股，发行价格18.16元/股，市盈率为22.96倍。有投资者担忧新股发行市盈率较高，将对后市上涨形成一定制约，但也有分析认为，春秋航空将受益于未来不断发展的低成本航空市场，并且公司股票的上市还将进一步刺激航空运输板块的上涨。

    春秋航空此次发行总数为10000万股，网上发行4000万股，发行价格为18.16元/股。据了解，春秋航空原定于去年12月22日发行，但在发行前三日即12月19日，公司发布公告称延迟发行至今年1月12日。

    对于延迟原因，公告解释称：“拟定的发行价格为18.16元/股，对应的2013年摊薄后市盈率为22.96倍，高于中证指数有限公司发布的‘航空运输业’（G56）最近一个月平均静态市盈率（21.21倍），存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归、股价下跌给新股投资者带来损失的风险。” 有券商分析认为，新股发行市盈率略高于近一个月的行业平均市盈率，在一定程度上会制约股票上市后的上涨速度。

    昨日，记者从中证指数官网查询到， 1月9日，“航空运输业”最近一个月平均静态市盈率为24.37倍，较此前仅略有上升。有投资者担忧，春秋航空的发行价与目前四大航股价的差距较大。

    据悉，去年以来油价的大幅下滑已带动航空股股价上涨，但四大航股价依然处于历史低位。昨日，南方航空收报5.64元、东方航空收报5.70元、海南航空收报3.49元、中国国航收报8.94元。

    分析:春秋航空上市成航空股催化剂

    近年来，国内低成本航空市场主体发展迅速，吸引了众多资本的进入。除了早年成立的奥凯航空，此前海航和东航也相继宣布进军低成本航空市场。今年1月10日，注册地在广州的九元航空首张机票通过在线旅游平台去哪儿发售。

    分析认为，我国低成本航空市场的发展空间还较大，未来将迎接行业的高速增长。据悉，目前我国低成本航空渗透率仅为4.6%，远低于26.3%的世界平均水平。春秋航空的财报则显示，公司主营收入以航空客运收入为主，2011年至2013年年均复合增长率为22.05%。

    昨日，在大盘下跌的背景之下，航空运输板块上涨0.83%，有券商分析认为，春秋航空的上市成为航空股上涨的催化剂。申银万国还指出，未来航空股会从油价下跌引发的快速上涨行情逐渐演变为由供需结构改善带来的业绩释放的上涨行情。

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