今日视点:莫被传言左右注册制改革仍应稳步渐进

■朱宝琛

    市场对于注册制的推进甚为关注，其中一个表现就是与此相关的传言在市场上漫天飞舞。

    笔者认为，市场对此高度关注是情理之中的事，但是，作为资本市场的一项重大改革，不可能一蹴而就。因为注册制改革是一个牵一发动全身的系统性工程，需要创造条件，稳步推进。股票发行的注册制改革，不是股票发行方式的简单变化，而是事关市场运行机制和监管理念的基础性重大变革。

    对于注册制改革，监管层的最新表态是：目前方案还在进一步论证当中。

    其实，从2013年11月份中共十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出注册制改革，到目前的“方案还在进一步论证当中”的表态，监管层在推进这项改革过程中所做的工作都是公开透明的。

    但是，缘何市场上还是出现传言满天飞？笔者认为原因是多方面的。

    其一，不排除有些机构或者个人为了某些目的而发布虚假信息。

    上周市场上关于“监管层召开注册制座谈会”的传闻，说得有鼻子有眼。但是，仔细研读所谓的“12条座谈详情”，我们不难发现其中的一些内容错误百出，而有些内容是监管层之前就已经明确的。但是，经过编造、杜撰，这些内容就堂而皇之地进入了大众的视野，并被广为传播。

    资本市场的传言一直以来都不曾间断，而随着自媒体的出现，给谣言的产生和传播提供了温床。纵观资本市场的各色传言，无外乎通过有所偏差的事实，引发上市公司股票价格的异动，更有甚者从中牟利，获取不义之财。

    这严重影响了资本市场的健康、有序运行。资本市场是投资融资的平台，是社会资金高效利用的一个形态，唯有健康的资本市场才能为实体经济市场提供源源不断的现金与活力。因此，这就需要市场的相关参与主体共同守住应有的底线，做到不造谣、不传谣，共同维护市场的健康、有序运行。

    其二，不排除有些人通过舆论造势，给注册制改革的推行制造压力。

    新股发行注册制的核心内涵，是以发行人信息披露为中心，中介机构对发行人信息披露的真实性、准确性、完整性进行把关，监管部门对发行人和中介机构的申请文件进行合规性审核，不判断企业盈利能力，在充分信息披露的基础上，由投资者自行判断企业价值和风险，自主做出投资决策。

    任何一项改革，肯定会有支持者和反对者。我们允许持有不同意见的人表达自己的意见，但前提是要真实、准确、完整地表达出来，要光明正大地表达出来，而不是通过散布虚假信息以达到自己的目的。

    注册制改革的推进，不可能一蹴而就，同时，在这过程中，也势必会遇到一些阻力。对监管层而言，就应该落实以信息披露为中心的改革理念，以此作为各项改革措施的灵魂和纽带。采取措施，督促发行人和中介机构真实、准确、完整、及时地披露信息，严厉打击虚假披露、欺诈上市等违法违规行为，保护投资者合法权益。

    同时，要进一步推动监管转型，厘清政府与市场的关系，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，在融资方式、发行节奏、发行价格、发行方式等方面强化市场约束机制。

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